随着【帆茂荟】“第三季度企业家论坛”在深圳的圆满落幕，帆茂国际化格局在新市场环境中逐步展开。2014年8月9日，“帆茂合伙人全球论坛”在上海隆重举行，来自上海、杭州逾400位投资人前来分享了国内外顶级投资家们在资本国际化中的创富逻辑、享受四方辐辏的财富盛宴。

图1 帆茂2014年度合伙人全球投资论坛现场

让我们携手任职于亚洲区历史最悠久的KKR数十载的赵福先生，聆听他的“微观之道”——切身的投资经历和心得体会。

作为KKR亚洲区的执行董事，自2002年进入KKR以来，赵福先生亲自接手并管理了10几个国内不同行业龙头企业的上市工作，并取得了令人瞩目的成绩。其中，蒙牛从开始的5亿营业额、2000万现金流转变为2013年250亿营业额，净利润达20亿人民币；恒安国际从市值20亿港元到1000亿港元；国内鞋业龙头企业百丽，则从2亿的净利润达到现在的40多亿。在赵先生管理的基金中，规模排名前三的基金资金总和达100亿美元以上，远超亚洲排名第二的基金。“KKR是如何在众多企业中找寻黑马，并有效挖掘企业潜力，开发企业实力的？”这个疑问成为了在场投资人围绕赵福的核心问题。

图2 KKR亚洲执行董事赵福先生

“基金规模大小对KKR亚洲的策略影响不大，”赵先生如是说，“而KKR亚洲1/3的资金投向了中国。”在赵福看来，中国市场的底量足够大，很多优秀企业的未来前景也足够大。远东租赁就是一个切题的好例子。09年，KKR对其进行投资。当时的远东租赁每年利润处于2亿左右，但现在其利润接近30亿。“一旦发现好的行业中真正优质的团队，其团队都是有潜力成为龙头企业的。”赵福先生表示。

除此以外，倘若及时出手资本市场之前无意识的机遇，抓取价值与价格中的差价也会带来投资利润。2013年，KKR亚洲对青岛海尔进行了10%，40亿人民币定投的决定。青岛海尔的股票值在今年2月暴涨80%。赵福先生表示，未来中国很多本土企业会成长起来，甚至走进国际市场。

“投资的机遇会很多，但投资绝不是一件简单的事情。”赵福坦言。中国过去十年GDP呈十几的倍增长，众多国内企业在温顺的环境中“顺利”发展，众多民众亦在06-07年疯狂炒股，之后又全民PE。直到经济出现波动放缓，大家陡然发现，很多企业并未想象中的好，投资也并不是一件容易把握的活儿。正如巴菲特所言：“只有在退潮的时候，才能看清楚究竟是谁在裸泳。”而在即将退潮之前，谁能发现穿着泳裤并且游的最快的“泳者”，是检验一只团队判断力和决策力的最好标杆。换句话好说，最懂投资的人才能把效益最大化。

“整个投资的逻辑决定最终的投资结果。”赵福总结到。真正优秀的投资人能把投资节奏把握的极其精准，也能把开始不太理想的企业打造的非常成功。这需要投资人对大势有非常清晰的判断，也体现了投资人的真正功力。

KKR2002年投资蒙牛，首先就是对乳品行业前景的看好。它从全国3000多家乳品公司中找出前50家企业进行调研、判断，进而选择了当时排名13，但发展较快的蒙牛。如今蒙牛占市场份额35%，排名国内行业第一。

于此，总结赵福先生在论坛上对“优秀GP的成就之道”的心得：利用机构的广泛资源，看得比别人更广，做的比别人更深，积累的经验比别人更多，再加上管理人的功力，成功总是会比别人多更多。